美伊首轮谈判结束，金价止跌反弹重回5000美元/盎司

一、事件概述

继2月6日在阿曼举行首轮间接会谈后，美伊双方于2月8日就谈判内容与立场做出进一步阐述。尽管双方均同意继续推进外交进程，但在核心议题上的根本分歧依然巨大，为后续谈判蒙上阴影。

伊朗外长阿拉格奇明确表示，承认伊朗“有权在本土进行铀浓缩”是任何谈判取得成功的关键，并表示“零浓缩”方案永远不可接受。

作为建立信任的措施，伊朗愿意讨论浓缩的“水平和纯度”。然而，伊朗断然拒绝将导弹项目纳入谈判议程，而美国则坚持必须进行“一揽子”讨论。

尽管存在分歧，会谈被描述为“积极”，双方确定了将继续进行下一轮谈判。伊朗总统佩泽希基安称此为“向前一步”，但强调伊朗在《不扩散核武器条约》下的权利必须得到尊重。

二、市场影响分析

1. 从“战争恐慌”到“谈判僵局”

首轮会谈的举行及延续，成功避免了最迫在眉睫的军事冲突风险，这解释了原油价格因供应担忧缓解而下跌1%的部分原因。

然而，伊朗在浓缩权利问题上的毫不妥协与美国提出的一揽子要求，意味着达成协议的道路极其漫长且脆弱。

因此，此前因恐慌情绪消退而逃离的部分避险资金开始重新审视黄金的价值，推动金价从低点显著反弹。

2. 能源通胀压力暂缓

原油价格的回落，暂时缓解了因波斯湾冲突可能引发的“通胀脉冲”预期。这削弱了黄金作为短期抗通胀工具的紧迫性。然而，只要美伊敌对关系持续，霍尔木兹海峡的航运安全就始终是一个悬而未决的战略风险。这种结构性的地缘紧张为黄金提供了原油价格无法反映的、更深层次的支撑。黄金与原油的短期走势脱钩，正反映了市场在计价短期事件与长期风险时的不同侧重。

三、技术分析

截至北京时间2月9日14:13，金价报5024.91美元/盎司，日内涨幅1.17%。

技术指标出现显著改善：
相对强弱指数（RSI）回升至62.562，进入看涨区间；
MACD指标转正至38.11，形成“金叉”，确认了短期反弹趋势的动能；

随机指标（STOCH）为69.947，也支持买入观点。金价成功守住了4800-4850美元区域的关键支撑，并开始向上测试5050-5100美元的前期阻力区域。

四、前景展望

1. 谈判进程的“消息面”驱动

未来金价将对谈判相关的每一则消息高度敏感。若后续谈判中任何一方展现出灵活性（即使是象征性的），都可能提振风险情绪，令金价承压；反之，任何谈判破裂的迹象、新的制裁或军事部署消息，都将迅速点燃避险买盘，推动金价向更高阻力位发起冲击。市场将进入一个由外交头条新闻主导的高波动阶段。

3. 宏观背景的再评估

随着地缘风险从急性危机转向慢性僵局，市场的注意力将不可避免地重新分配。美国通胀数据的韧性、美联储官员对降息路径的表态、以及全球其他主要经济体的表现，将逐步与地缘政治因素共同作用，决定黄金的中期方向。

总结

美伊首轮谈判揭示了双方在核心利益上难以弥合的分歧，但这恰恰为黄金市场构筑了一个新的“僵局溢价”。市场已经认识到，最糟糕的战争威胁虽已降低，但通往和平的道路同样布满荆棘，甚至可能因外交失败而再次滑向冲突。黄金价格的反弹，正是对这种“高风险僵局”的重新定价。