中东战火点燃避险，金银强势反弹

周一贵金属市场迎来强势反弹，黄金避险属性重新激活，白银弹性更大。现货黄金最高触及4578.60美元/盎司，最低下探4472.30美元/盎司，现报4527.40美元/盎司；现货白银最高触及72.480美元/盎司，最低下探68.920美元/盎司，现报71.360美元/盎司

【市场晚间简述】

周一贵金属市场迎来强势反弹，黄金避险属性重新激活，白银弹性更大。现货黄金最高触及4578.60美元/盎司，最低下探4472.30美元/盎司，现报4527.40美元/盎司；现货白银最高触及72.480美元/盎司，最低下探68.920美元/盎司，现报71.360美元/盎司。市场在中东局势超预期升级引发避险回流、美元美债高位回落的双重驱动下，多头主导反弹格局。

【核心影响因素分析】

1. 中东局势全面升级，避险情绪回归：3月28-29日，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，摧毁约70%军事工业目标；伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡48小时，全球20-30%海运石油贸易受阻，美伊谈判彻底破裂。布伦特原油一度暴涨10%至115美元/桶。市场定价逻辑转向“中东全面开战→地缘风险激增→避险资金回流→利好金银”，黄金避险属性重新激活。

2. 美元美债高位回落，持有成本压力减轻：美元指数从106.80近半年新高回落至105.80-106.00区间，10年期美债收益率从4.49%高位降至4.37%。美联储鹰派预期虽未根本改变，但市场对极端鹰派的恐慌有所缓和，为金银反弹提供空间。

3. 资金回流，ETF买盘增强：SPDR黄金ETF 3月27日增持8.051吨，持仓升至1060.47吨，结束连续3日减持。iShares白银ETF 3月29日增持120吨，持仓升至15633.67吨，短线抄底资金加速进场。COMEX白银可交割库存维持低位，对银价形成支撑。

【晚间交易策略指引】

· 黄金（XAU/USD）：

· 技术格局：强势反弹，多头主导，震荡上行。

· 操作思路：轻仓做多，回调加仓，严格止损。下方4480.00支撑关键，守住则延续反弹；若跌破，或回踩4420.00附近支撑。

· 关键位：支撑4480.00，阻力4560.00

· 白银（XAG/USD）：

· 技术格局：弹性更大，领涨反弹，空间大于黄金。

· 操作思路：在区间内把握回调做多机会。下方69.000支撑关键，守住则延续反弹；若跌破，或回踩67.000附近支撑。

· 关键位：支撑69.000，阻力72.000

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。