金价巨震于5000美元关口,三大核心变量主导后市走向

一、黄金价格陷入巨幅震荡

现货黄金周三（2月4日）上演剧烈过山车，早盘一度狂飙超3%触及5091.63美元/盎司高位，随后快速回吐大部分涨幅，最低探至4853美元附近，最终收报4963.59美元，微涨0.3%。

周四（2月5日）亚市早盘，金价剧烈震荡，目前交投于4978.01美元/盎司附近，最高达5023.71美元/盎司，最低4936.21美元/盎司，早盘震荡近100美元。

这一剧烈震荡主要受美元指数反弹（触及97.73逾一周高位）压制，同时市场在获利了结与逢低买盘之间激烈博弈，多空力量在5000关口展开拉锯战。

二、美元反弹与获利了结构成短期压力

金价冲高回落的主要压力来自美元走强。美元指数周三一度升至97.73，创逾一周新高，现交投於97.50附近震荡。

美国1月ISM非制造业PMI持稳于53.8，且投入成本上升，引发市场对服务业通胀粘性的担忧，为美元提供了支撑，抑制黄金价格。

同时，金价在近期创纪录上涨后积累了大量获利盘，部分投资者选择高位了结，加剧了市场的技术性回调压力。分析师指出，市场仍处于历史高位后的盘整阶段，波动可能持续

三、后市博弈聚焦三大核心变量

当前黄金市场走势将主要取决于以下三个关键变量的演变：

1. 美国就业数据与政策预期：

推迟至2月11日发布的美国1月非农就业报告成为市场首要焦点。此前公布的ADP民间就业数据大幅不及预期（仅增加2.2万人，市场预期4.8万人），若官方非农数据进一步确认劳动力市场疲软，将强化美联储降息预期，利好金价；反之，若数据强劲，可能支持美元并对黄金构成压力。

2. 地缘政治局势的双向波动：

一方面，俄乌在美国斡旋下举行会谈，紧张局势出现边际缓和迹象；另一方面，美伊即将举行的会谈因议程分歧存在不确定性。地缘风险的任何超预期升级或缓和，都可能引发金价脉冲式行情。

3. 长期结构性支撑依然稳固：

专业机构普遍上调2026年金价预期，长期看涨逻辑未变，主要包括全球地缘不确定性、各国央行持续的购金需求、对美国债务及美元资产的长期担忧等深层次因素。

总结

黄金市场在5000美元关口附近呈现高波动性，多空因素交织。美元反弹与技术性获利了结带来短期压力，而未来走势将紧密围绕美国非农数据、地缘政治演变及长期结构性支撑这三大变量展开。在方向明确前，市场或延续震荡，投资者应保持警惕，灵活应对。