俄罗斯军队在波克罗夫斯克施压,该区域“最后战役”激烈进行

一、事件概述

当地时间2月9日，俄乌冲突焦点集中于乌克兰东部顿涅茨克地区的战略枢纽波克罗夫斯克市。乌克兰军方确认，其部队仍控制该市北部区域及附近的米尔诺赫拉德市，但正承受俄军为夺取剩余领土而施加的巨大压力。俄军利用其人力优势和制空权，持续使用制导炸弹进行攻击。开源情报机构DeepState将当前战况描述为争夺这两座城市的 “最后战役” 。

该市是铁路枢纽，战前人口约6万。若完全失守，将成为自2024年初俄军占领阿夫迪夫卡以来最大规模的战场胜利。目前，俄罗斯控制着乌克兰约五分之一的领土，并坚持要求乌克兰在和平谈判中放弃其尚未控制的剩余20%顿涅茨克地区领土，但遭到基辅断然拒绝。

二、市场影响分析

1.战事僵局化

尽管战况激烈，但战场呈现胶着状态。乌克兰军方评估，即使按当前节奏，俄军要完全占领整个顿涅茨克地区也仍需“数年”时间。这种 “持久消耗战” 的预期，已逐渐被市场所消化，削弱了短期内因战事突发升级而激发的避险买盘冲动。

2. 和谈僵局

和平谈判因领土问题陷入僵局。一方面，明确的和平协议短期内无望，消除了金价因风险彻底解除而大幅下跌的可能性；另一方面，战事无限期延长已成为基准预期，额外的“不确定性溢价”有限。黄金市场目前更关注美联储政策前景及全球宏观经济数据，地缘风险暂时退居为背景因素。

三、技术分析

北京时间2月10日17：07，金价交投于5050.57美元/盎司附近，单日微跌0.16%，15分显示当前市场陷入巨幅震荡，需依靠后市数据指引方向。

相对强弱指数（RSI）为52.157，多空力量相对平衡；

随机指标（STOCH）为43.379，发出短期卖出信号；

MACD指标为18.55，虽仍为正值，但上涨动能微弱。

四、前景展望

1. 战线稳定性决定风险底线

若乌克兰防线出现意外崩溃，导致俄军快速推进，将重新点燃市场对冲突失控的担忧，迅速提振黄金避险需求。反之，若战线稳固，金价可能继续跟随美元及利率预期波动。

2. 谈判进程的“黑天鹅”

任何关于和平谈判取得突破或彻底破裂的重磅消息，都将剧烈扰动市场。尤其是在美国大选背景下，外部压力可能导致谈判立场突变，此类政治风险不可忽视。

总结

当前，俄乌战场围绕波克罗夫斯克的战役凸显了冲突向持久消耗战演变的特征。市场对此已进行充分定价，导致地缘风险对黄金的短期推动力减弱。金价走势正从地缘政治驱动，转向与美联储货币政策及全球经济前景更紧密的联动。投资者现阶段应转而重点关注宏观数据对央行政策路径的影响，技术面上，金价在历史高位后的整理行情可能延续，需等待新的催化剂指引方向。