白银领涨格局延续，轻仓回调做多

周二贵金属市场延续震荡上行态势，白银领涨格局凸显。现货黄金最高触及5187.06美元/盎司，最低下探5117.65美元/盎司，现报5175.30美元/盎司；现货白银最高触及89.998美元/盎司，最低下探86.498美元/盎司，现报89.030美元/盎司。市场在中东冲突持续、美联储降息预期反复与白银交割担忧三重因素驱动下强势运行。

【市场晚间简述】

周二贵金属市场延续震荡上行态势，白银领涨格局凸显。现货黄金最高触及5187.06美元/盎司，最低下探5117.65美元/盎司，现报5175.30美元/盎司；现货白银最高触及89.998美元/盎司，最低下探86.498美元/盎司，现报89.030美元/盎司。市场在中东冲突持续、美联储降息预期反复与白银交割担忧三重因素驱动下强势运行。

【核心影响因素分析】

中东地缘冲突持续升级：霍尔木兹海峡航运基本停滞，全球约20%原油运输受阻，布伦特原油一度突破110美元/桶，欧洲天然气价格暴涨，全球滞胀风险升温。伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊宣誓就职，强硬表态“战斗到底”；以色列持续空袭伊朗导弹基地，伊朗反击打击海湾地区目标，双方未现缓和迹象。地缘风险持续支撑贵金属避险与抗通胀属性。

白银交割担忧持续发酵：COMEX白银可交割库存降至7800万盎司以下历史低位，3月交割申请激增。分析师警告，若白银出现交割违约，可能迅速蔓延至黄金市场，并最终引爆规模高达两千万亿美元的全球衍生品体系。全球最大白银ETF——iShares持仓近期大幅加仓，长期配置资金回归。光伏、新能源汽车、AI算力持续拉动白银工业需求，占比超65%，年增速达20%-25%，长期支撑强劲。

其他关键因素：美国能源部长称正讨论协调释放战略石油储备平抑油价，若落地或短期缓解通胀压力，压制金银涨幅。航运中断导致迪拜黄金外运受阻，实物供应趋紧。

【晚间交易策略指引】

仓位提示：市场波动剧烈，多空转换迅速，建议总仓位严格控制在3%以内，分批止盈。

黄金（XAU/USD）：

技术格局：震荡上行，5100美元关口买盘强劲，上方5200美元压力明显。

操作思路：采取轻仓回调做多策略，可考虑在5130.00-5150.00美元附近轻仓布局多单，止损5120.000，止盈5190.00。

关键位：支撑5120.00，阻力5220.00

白银（XAG/USD）：

技术格局：强势反弹主升浪，弹性显著高于黄金，86美元下方支撑极强。

操作思路：在区间内把握回调做多机会，可以在87.000美元关附近开仓做多，止损设86.000，止盈设90.000

关键位：支撑86.000，阻力91.000

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。