美伊战火持续，黄金ETF创纪录减持引发震荡

周四贵金属市场呈现震荡整理、机构分歧走势。市场在美伊冲突持续升级与机构获利回吐（黄金ETF创纪录减持）双重作用下震荡，黄金受避险需求支撑但上方压力明显，白银则因工业需求担忧及高波动特性继续调整。

【市场晚间简述】

周四贵金属市场呈现震荡整理、机构分歧走势。市场在美伊冲突持续升级与机构获利回吐（黄金ETF创纪录减持）双重作用下震荡，黄金受避险需求支撑但上方压力明显，白银则因工业需求担忧及高波动特性继续调整。

【核心影响因素分析】

1. 美伊冲突持续升级：3月4日夜间至5日凌晨，以色列对伊朗首都德黑兰的革命卫队指挥中心、核设施研究中心、总统府及国家电视台实施精确打击。伊朗伊斯兰革命卫队向印度洋美军驱逐舰发射反舰导弹，同时宣布全面封锁霍尔木兹海峡。白宫、以色列总理办公室及伊朗总统办公室均表示暂无向对方本土派遣地面部队的计划。地缘风险持续支撑黄金避险需求。

2. 机构态度出现分化：截至3月4日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares持仓较上日减少18.01吨（-1.63%），当前持仓量为1081.04吨，创2013年4月以来最大单日减持量，显示机构对黄金短期走势趋于谨慎。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓较上日减少33.81吨，当前持仓量为15947.57吨，为连续四日减持。

3. 宏观政策环境：CME美联储观察工具显示，6月降息概率降至42%，最早可能于7月启动下一次降息。美联储褐皮书显示，多数地区经济增长但居民支出放缓。美国2月ISM制造业PMI价格指数升至51.3，通胀风险重新抬头。

【晚间交易策略指引】

· 黄金（XAU/USD）：

· 技术格局：震荡整理，避险支撑与机构减持博弈。

· 操作思路：采取轻仓区间操作策略，可考虑在5130.00美元附近轻仓布局多单，接近5170.00美元附近考虑部分止盈。

· 白银（XAG/USD）：

· 技术格局：震荡下行，超卖迹象显现但反弹力度有限。

· 操作思路：在区间内把握高抛低吸机会，重点关注81.000美元关口的支撑有效性。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。