特朗普关税风暴叠加中东战云，金价四连阳直逼5250美元

一、黄金四连阳

现货黄金周一（2月23日）大涨2.5%，收报5228.21，连续第四个交易日收高，周二亚市早盘进一步攀升至5250美元关口附近，创1月30日以来新高，随后大幅获利了结，回调至5173.03美元/盎司附近。本轮金价强势上涨的核心驱动力，源自多重不确定性叠加下避险需求的集中释放，尤其是特朗普关税政策的反复无常，以及中东地缘局势的持续升级。

二、关税风暴席卷全球市场

上周五美国最高法院裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》实施的广泛关税措施超越总统权限，宣告无效。然而，特朗普迅速反击，威胁动用《1974年贸易法》第122条款，对全球进口商品征收最高15%的临时关税。

更值得警惕的是，美国政府正酝酿针对六大关键行业的“国家安全关税”，涵盖大型电池、工业化学品、电网设备等领域。这一系列举措不仅加剧了全球贸易前景的不确定性，更可能推高美国国内商品价格，进一步强化通胀压力。

三、中东局势剑拔弩张

美伊军事冲突风险正以前所未有的速度攀升。五角大楼向特朗普发出严厉警告，指出对伊朗的军事行动将带来难以估量的风险，包括美军伤亡及防空系统耗尽。

与此同时，美国国务院下令从驻贝鲁特大使馆撤离非必要人员，此举往往被视为局势升级的前兆。

伊朗最高领袖哈梅内伊强硬表态，认为其部队有能力击沉美国军舰。

此外，俄乌冲突持续发酵，俄罗斯持续打击乌克兰能源基础设施。地缘政治裂痕不断扩大，黄金作为终极避险资产，其吸引力被无限放大。

四、股市承压，黄金受追捧

面对密集的重大不确定性，华尔街反应迅速且残酷。美国股市周一全面下挫，道指、标普500、纳指跌幅均超1%，投资者恐慌性抛售风险资产，资金涌入避险资产。

与此同时，美国经济数据释放滞胀信号——12月核心通胀超预期反弹，而第四季度经济增速大幅放缓，使美联储陷入政策困境。实际利率受通胀预期压制，对不生息的黄金构成利好。

五、央行购金与供应瓶颈

全球央行持续强劲的购金行为为金价提供坚实底部支撑。瑞银集团重申对黄金的积极立场，将未来数月国际现货黄金目标价看高至6200美元/盎司。

从供应端看，咨询公司伍德麦肯兹估计，到2028年全球约80座矿山将耗尽当前生产计划，黄金供应弹性极其有限。在需求持续旺盛而供应捉襟见肘的背景下，金价的长期上涨逻辑愈发稳固。

总结

当前黄金价格的强势反弹，本质上是全球不确定性“溢价”的集中释放。特朗普关税风暴、美伊紧张局势、美联储政策路径不明朗、经济滞胀隐忧等多重风险交织成网，推动资金持续流入黄金。从技术面看，金价已突破关键阻力位，短期仍有上行动能；从基本面看，避险需求与实际利率下行双轮驱动，中长期趋势依然向上。瑞银等机构已将目标价上调至6200美元，投资者需密切关注后续政策动向及地缘局势演变。