现货黄金价格收复5000美元关口，后市聚焦非农与通胀数据

一、黄金价格强势反弹

现货黄金上周五（2月6日）上演绝地反击，单日狂飙近4%，收报4966.97美元/盎司，周线顽强收涨。

周一（2月9日）亚市早盘，金价延续涨势，一度上涨1.7%触及5046.91美元/盎司，目前交投于5002.24美元/盎司附近，成功收复5000美元整数关口。

白银表现更为夸张，上周五反弹逾9%，周一续涨超3%至80.072美元/盎司，贵金属板块集体V型反转。

二、美元疲软释放压力，黄金获得喘息

金价反弹最直接的动力来源于外汇市场和地缘政治的双重作用。美元指数在上周五下跌0.2%，暂时结束了连续上涨的势头，减轻了以美元计价黄金的压力，刺激了非美投资者的买盘。

与此同时，中东局势的不确定性持续为市场提供避险支撑。尽管伊朗与美国就核问题谈判传出积极进展，但谈判的长期性与潜在变数，使得地缘风险溢价并未完全消退，为黄金价格提供了脉冲式支撑。

三、宏观数据与降息预期

除了短期因素，更深层的宏观力量正在影响黄金的定价逻辑。美联储内部对于经济前景和利率路径的表态出现微妙分歧，加剧了市场对政策走向的困惑。旧金山联储主席戴利对经济“如履薄冰”及劳动力市场脆弱的描述，与部分官员的谨慎乐观形成对比，强化了市场对年内可能进一步降息的预期。

此外，因故推迟发布的美国非农就业数据成为新的市场焦点，此前疲软的ADP就业数据已令交易员加大了对宽松政策的押注，提升了无息资产黄金的吸引力。

四、市场展望

此次反弹发生在市场波动性急剧放大的环境中。芝商所（CME）在短时间内多次上调黄金期货保证金要求，表明交易所对市场风险的警惕。尽管上调保证金通常会抑制投机活动并加剧短期波动，但金价在高压下仍能强势反弹，显示出市场深层存在坚实的逢低买入力量。

市场情绪也随之转向，最新的Kitco调查显示，约67%的华尔街分析师看好黄金后市，64%散户投资者预计下周金价将继续上涨。投资者对黄金的热情有所降温，但并未完全放弃。

总结

黄金市场近期的剧烈波动与强势反弹，生动诠释了其在复杂宏观环境下的多重角色：既是地缘政治的避险资产，也是货币政策预期的博弈工具。当前市场正处在由数据、政策和地缘事件驱动的高频波动阶段。对于投资者而言，在去全球化风险犹存、主要央行政策转向及地缘热点持续的大背景下，黄金的战略配置价值依然稳固。投资者应重点关注即将公布的美国关键经济数据，并警惕市场的高波动特性。