美元美债走强，白银弱势领跌

周五贵金属市场延续震荡偏弱走势，呈现黄金抗跌、白银领跌的分化格局。现货黄金最高触及5128.55美元/盎司，最低下探5071.72美元/盎司，现报5090.78美元/盎司；现货白银最高触及85.438美元/盎司，最低下探81.627美元/盎司，现报82.429美元/盎司。市场在美联储降息预期再降温、美元美债走强与中东局势反复的多空博弈中弱势运行，白银受资金流出影响跌幅更大。

【市场晚间简述】

周五贵金属市场延续震荡偏弱走势，呈现黄金抗跌、白银领跌的分化格局。现货黄金最高触及5128.55美元/盎司，最低下探5071.72美元/盎司，现报5090.78美元/盎司；现货白银最高触及85.438美元/盎司，最低下探81.627美元/盎司，现报82.429美元/盎司。市场在美联储降息预期再降温、美元美债走强与中东局势反复的多空博弈中弱势运行，白银受资金流出影响跌幅更大。

【核心影响因素分析】

降息预期再降温，美元美债走强：美国2月CPI符合预期但通胀韧性仍存，叠加能源价格飙升（布伦特原油突破100美元/桶），市场对美联储降息预期大幅下修。CME数据显示，6月降息概率已降至33.8%，全年降息预期不足一次。利率掉期市场一度仅定价今年降息17个基点。美元指数升至99.75上方，10年期美债收益率上行至4.263%，大幅提升无息贵金属持有成本。特朗普公开敦促鲍威尔立即降息，但美联储进入3月19日FOMC会议前噤声期，政策预期短期难逆转。

中东局势反复，避险托底但不拉升：伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊宣誓就职后发表强硬声明，强调“封锁霍尔木兹海峡的手段绝对必须运用”。海湾油轮遇袭事件持续，沙特军方拦截28架伊朗无人机。俄罗斯外交部谴责美以军事行动“破坏了整个中东的稳定”。布伦特原油维持在100美元/桶上方，但市场逻辑转向“高油价→高通胀→美联储更鹰派→利空金银”，避险资金分流至美元、美债，黄金仅获托底、白银因资金流出领跌。

【晚间交易策略指引】

仓位提示：市场波动加剧，多空博弈激烈，建议总仓位严格控制在3%以内，严格止损。

黄金（XAU/USD）：

技术格局：震荡偏弱，降息预期压制上行，中东局势与央行购金提供底部支撑。

操作思路：采取轻仓区间交易策略。下方5080.00支撑是关键，守住则向5120.00-5130.00反弹；若跌破5080.00，或回踩5050.00附近支撑。

关键位：支撑5080.00，阻力5130.00

白银（XAG/USD）：

技术格局：弱势震荡，资金流出与降息预期压制，库存低位限制深度回调。

操作思路：在区间内把握高抛低吸机会。下方82.500支撑是关键，守住则弱势反弹；若跌破82.500，或下探82.000附近支撑。

关键位：支撑83.000，阻力86.000

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。