降息预期降温压制金银，白银弱势震荡

周四贵金属市场延续高位震荡，走势呈现分化——黄金相对持稳，白银则延续弱势。现货黄金最高触及5183.53美元/盎司，最低下探5125.71美元/盎司，现报5197.37美元/盎司；现货白银最高触及86.533美元/盎司，最低下探83.964美元/盎司，现报85.982美元/盎司。市场在美国CPI数据落地后，降息预期降温与中东局势反复形成多空拉锯，白银受资金流出影响回调幅度更大。

【市场晚间简述】

周四贵金属市场延续高位震荡，走势呈现分化——黄金相对持稳，白银则延续弱势。现货黄金最高触及5183.53美元/盎司，最低下探5125.71美元/盎司，现报5197.37美元/盎司；现货白银最高触及86.533美元/盎司，最低下探83.964美元/盎司，现报85.982美元/盎司。市场在美国CPI数据落地后，降息预期降温与中东局势反复形成多空拉锯，白银受资金流出影响回调幅度更大。

【核心影响因素分析】

美联储政策：CPI符合预期，降息预期大幅降温：美国2月CPI环比+0.3%、同比+2.4%，核心CPI环比+0.2%、同比+2.5%，均符合预期，通胀温和但韧性仍存。CME数据显示，3月降息概率仅0.6%，4月11.9%，6月33.8%，市场转向"更高更久"利率定价。美元指数升至99.26上方，10年期美债收益率上行至4.23%，压制无息贵金属。

中东局势：反复拉锯，避险情绪消化：特朗普称对伊军事行动"即将结束"，但以方表态无时间限制；伊朗提出结束战争三大条件（承认权利、赔偿、安全保障），双方无实质缓和信号。

以色列对黎巴嫩首都贝鲁特南郊发动猛烈空袭，以军地面部队或再次入侵黎南部。霍尔木兹海峡附近又一艘货船被不明发射物击中，航运风险仍在。避险资金高位获利了结，黄金震荡回落、白银跌幅更大，避险支撑边际减弱。

【晚间交易策略指引】

仓位提示：市场波动加剧，多空博弈激烈，建议总仓位严格控制在3%以内，严格止损。

黄金（XAU/USD）：

技术格局：高位震荡，降息预期压制上行，中东局势与央行购金提供底部支撑。

操作思路：采取轻仓区间交易策略。下方5120.00支撑关键，守住则向5160.00-5170.00反弹；若跌破5120.00，或回踩5100.00附近支撑。

关键位：支撑5120.00，阻力5180.00

白银（XAG/USD）：

技术格局：弱势震荡，资金流出与降息预期压制，库存低位限制深度回调。

操作思路：在区间内把握高抛低吸机会。下方83.500支撑关键，守住则弱势反弹；若跌破83.500，或下探82.000附近支撑。

关键位：支撑83.500，阻力86.00。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。