特朗普放狠话“战争很快结束”！金价过山车后，牛市基础仍在

现货黄金周一（3月9日）从高位一度暴跌近3%，尽管随后震荡回升，最终收报5138.25美元/盎司。

一、黄金价格过山车

现货黄金周一（3月9日）从高位一度暴跌近3%，尽管随后震荡回升，最终收报5138.25美元/盎司。

周二（3月10日）亚市早盘，金价交投于5160.20美元/盎司附近。这一波动主要源于油价暴涨推高通胀预期与降息路径后移的双重挤压，尽管中东冲突升级提供避险支撑，但短期承压明显，今年以来黄金累计涨幅仍超18%。

二、地缘冲突缓和

以色列军方对伊朗中部及黎巴嫩贝鲁特发动新一轮袭击，伊朗任命莫杰塔巴·哈梅内伊接替其父担任最高领袖，强硬派宣誓“效忠至最后一滴血”。导致布伦特原油一度暴涨29%触及120美元，但特朗普称战争“很快就会结束”，以及宣布一系列缓解石油价格的措施，导致油价大幅回落，现在交投於88.792美元附近。

农产品、铝等大宗商品创数月新高，能源供应中断直接点燃全球通胀恐慌。黄金本应受益避险，但通胀上升强化“更高更久”利率预期，美元强势让黄金对非美持有者更贵，引发抛售。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出，这种“通胀升、避险升、但美元更升”的三重挤压，正是金价短期承压根本原因。

三、宏观数据与美联储政策

美元指数触及三月高点后逐步回落，现报98.583附近。本周美国通胀数据（周三CPI、周五PCE）将成为风向标，若强劲将进一步后移降息路径。美联储3月17-18日会议料维持利率不变，下半年降息预期存疑，联邦基金期货显示全年降息幅度仅38个基点。

特朗普称战争“可能很快结束”，考虑豁免部分俄罗斯石油制裁平抑能源价格，短暂缓解恐慌，推动油价回落、股市反弹、美元收窄涨幅，也让黄金在盘中低点5015美元附近出现反弹迹象。但若本周通胀数据超预期，美联储陷入“控通胀 vs 稳增长”两难，金价可能进一步下探。

四、黄金中期走势展望：结构性牛市逻辑仍在

抛开短期波动，黄金结构性上涨逻辑未破。2026年以来金价累计涨幅惊人，突破5000美元并触及5600美元历史高位。即使当前回调，J.P. Morgan等机构预计年底达6300美元，部分乐观预测指向更高区间。‘

核心支撑：全球央行购金、去美元化趋势、地缘碎片化加剧、潜在货币政策转向。Wyckoff警告，若冲突长期化，避险需求将提供有力支撑，黄金反弹潜力远超预期。

总结

当前黄金的短期回调并非牛市终结，而是“乱世中的一次深度洗盘”。地缘冲突引发的通胀担忧与美元强势形成双重挤压，让金价暂时承压，但结构性牛市逻辑依然稳固。短期投资者需警惕美元与美债收益率的进一步走高，但对于中长期配置者而言，此刻的回调恰恰提供了难得的低吸机会。

在地缘风险、通胀隐忧与货币不确定性三重风险下，黄金仍是最坚实的避险资产之一。本周美国CPI数据将成为关键破局点，投资者需密切关注其对降息预期的重新定价。