黄金收评：白银突然爆发！涨幅远超黄金，背后原因揭晓

周二美市尾盘，受原油价格大幅下跌、美国国债收益率回落以及市场风险偏好改善推动，现货白银领涨贵金属，现货黄金同步走高。尽管上周美联储以分歧投票维持利率不变，市场对其偏鹰政策立场的预期仍未消退，但油价回落缓解了部分通胀担忧，也为金银价格提供了新的支撑。

截至收盘，现货黄金收报4077.16美元/盎司，日内上涨0.54%。

现货白银报59.506美元/盎司，涨幅达2.30%。

分析人士指出，白银涨幅明显强于黄金，显示在风险情绪回暖和工业需求预期改善的背景下，白银同时受益于贵金属与工业金属双重属性。

美股欧股齐创新高

周二，美股主要指数集体创下新高。原油价格回落、企业财报稳健以及人工智能相关需求重新升温，共同提振市场情绪。

标普500指数上涨136.02点，涨幅1.8%，报7736.52点；道琼斯工业平均指数上涨907.47点，涨幅1.7%，报54085.88点；纳斯达克综合指数上涨671.10点，涨幅2.6%，报26584.99点；罗素2000指数上涨55.07点，涨幅1.8%，报3036.98点。

欧洲股市同样收高。英国富时100指数上涨0.20%，报10879.38点；德国DAX指数上涨0.77%，报26202.35点；法国CAC 40指数上涨0.61%，报8666.63点；欧洲斯托克50指数上涨0.94%，报6486.70点。

板块方面，科技、国防和矿业股表现突出，能源股则受油价大跌拖累。

美联储立场仍显分裂

当前市场交易主线，仍围绕美联储内部的分歧信号展开。

7月29日，联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后新闻发布会上表示，美联储更倾向于让金融市场自行消化偏紧的政策环境，而非提供明确的前瞻指引。

此后公布的经济数据继续支持“增长偏强、通胀仍有压力”的交易逻辑。美国供应管理协会（ISM）制造业指数从6月的53.3升至55.6。周二公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺维持在740万附近，职位空缺率为4.4%，变化不大。

相关数据一方面强化了市场对经济韧性的判断，另一方面也为债市提供了一定支撑。尽管短端利率定价仍偏向进一步收紧，但油价下跌削弱了市场对多次加息的紧迫预期。

截至美东时间周二尾盘，两年期美债收益率接近4.20%，10年期美债收益率在4.62%至4.64%附近。

油价重挫缓解通胀压力

霍尔木兹海峡及美伊局势仍是影响油价的重要风险因素，但目前相关风险溢价有所回落。

美国和卡塔尔官员表示，双方在建立改善霍尔木兹海峡通行状况的机制方面取得进展，但最终协议尚未达成，航运中断也尚未完全恢复。

受此影响，布伦特原油下跌5.3%，结算价报79.36美元/桶；纽约商品交易所WTI原油下跌5.7%，报75.77美元/桶。

交易员据此下调了短期供应冲击发生的概率。油价回落一方面缓解了通胀压力，另一方面通过压低债券收益率，为黄金提供支撑。

不过，地缘政治紧张情绪降温，也在一定程度上限制了黄金的避险买盘。

外部市场方面，美元指数变化不大，略偏强，徘徊在100附近；10年期美债收益率维持在4.6%区域。美元与收益率仍相对坚挺，对贵金属构成一定压制，但油价下跌和避险需求变化，继续为金银价格提供支撑和波动空间。

金银关键技术位

从技术面看，现货黄金多头下一目标是重新站上4180至4200美元/盎司阻力区间。若能持续突破，后续目标将指向4350美元/盎司。

下行方面，若黄金跌破4020至4040美元/盎司支撑区间，下一目标可能看向3950和3930美元/盎司。

黄金首个阻力位位于4100美元/盎司，其次是4180美元/盎司；首个支撑位在4040美元/盎司，其次是4020美元/盎司。

现货白银方面，多头下一目标是重新站上61至62美元/盎司区域。若有效突破，后续将看向62.91美元/盎司附近的50日移动均线，随后是65至66美元/盎司区间。

下行方面，若白银跌破56至57美元/盎司支撑区间，空头压力可能进一步加大。

白银首个阻力位在60美元/盎司，其次是62美元/盎司；下方支撑位分别位于57和56美元/盎司。

整体来看，油价大幅回落缓解了通胀压力，也削弱了市场对美联储持续加息的担忧。白银凭借工业属性和贵金属属性双重支撑，短线表现明显强于黄金；黄金则继续在美元、美债收益率与避险需求之间寻找新的平衡。