【黄金交易提醒】特朗普\＂解放日\＂关税政策被裁定越权，黄金亚盘暴跌40美元至3250关口

截至5月29日亚洲早盘，现货黄金价格跳空低开，开盘价3286.19美元/盎司，随后快速下探至3245.35美元/盎司，较前一交易日收盘价暴跌40美元，创5月22日以来新低。这一剧烈波动直接反映了美国联邦法院最新裁决的冲击——当地时间5月28日，美国国际贸易法院裁定特朗普政府4月2日宣布的\"解放日\"关税政策越权，认定总统无权对贸易伙伴全面加征关税。该裁决导致市场对全球贸易紧张局势的担忧大幅缓解，风险偏好显著回升，资金加速从黄金等避险资产撤离。

一、政策面冲击：关税政策合法性危机引发连锁反应

法律层面的颠覆性裁决

美国国际贸易法院明确指出，特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施关税的行为超越宪法赋予总统的权限，国会才是唯一有权制定贸易政策的机构。这是对特朗普关税政策的首次重大法律挑战，若最终维持裁决，将直接瓦解其贸易保护主义政策的核心基础。尽管特朗普政府已提交上诉，但裁决给予行政部门最多10天时间停止征收关税，短期内政策不确定性大幅降低。

市场风险偏好快速修复

关税政策被叫停的消息引发全球股市反弹，美元指数5月28日上涨0.35%，5月29日亚盘进一步突破100关口。美元走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更显昂贵，直接压制了黄金需求。同时，美股期货指数上涨1.2%，风险资产吸引力回升导致黄金避险买盘锐

减。

美联储政策预期强化

美联储5月会议纪要显示，官员们对通胀持续性的担忧加剧，认为经济面临\"滞胀\"风险。尽管4月核心PCE物价指数年率2.8%符合预期，但5月17日当周初请失业金人数降至22.7万人，显示劳动力市场仍具韧性，强化了美联储维持高利率的立场。黄金作为无息资产，在利率高企环境下吸引力显著下降。

二、技术面破位：多周期空头趋势确立

日线级别关键支撑失守

黄金价格跌破3300美元/盎司整数关口，收盘价回落至均线系统下方，形成\"断头铡刀\"形态。此前多次试探的3300支撑位转化为强阻力，技术面看空信号明确。

小时线与15分钟线共振下行

小时图显示双均线系统顺向空头排列，价格跌破震荡区间下沿3280美元/盎司，MACD指标死叉发散，空头动能强劲。15分钟图呈现\"下跌五浪\"结构，当前处于第三浪主跌段，反弹至3270-3280区间即遇阻回落，显示空头控盘力度极强。

三、市场情绪与资金流动：避险需求钝化与美元虹吸效应

地缘风险长期化削弱黄金吸引力

尽管俄乌冲突持续升级、中东局势紧张，但市场对地缘风险的敏感度已显著下降。以色列在加沙的军事行动和伊朗铀浓缩活动未能激发新的避险买盘，投资者更关注经济基本面而非短期地缘波动。

美债收益率攀升压制金价

30年期美债收益率在5%关口附近震荡，市场对美国财政可持续性的担忧加剧。高收益率吸引资金从黄金转向美债，形成\"负相关性\"效应。此外，日本国债拍卖遇冷引发的全球债市波动，进一步强化了资金向美元资产集中的趋势。

去美元化进程放缓

尽管多国推进外汇储备多元化，但短期内美元在国际货币体系中的主导地位难以撼动。美元指数突破至100关口，显示市场对美元的避险需求仍存，间接抑制黄金的上涨空间。

四、交易策略

详情请见专栏：《独家观点》

特朗普关税政策的法律危机引发黄金市场剧烈调整，技术面破位与美元走强形成共振下跌。当前市场已进入空头主导阶段，操作上应顺势而为，等待反弹沽空机会。同时需关注6月3日美联储官员讲话、中东局势进展。