【黄金交易提醒】暴跌50美元！利空风暴席卷市场，美国CPI能否扭转颓势？

截至8月12日亚盘早市，现货黄金交投于3353.59美元/盎司附近，较前一交易日收盘价3342.12美元/盎司微幅反弹，但仍较本周高点3405美元/盎司重挫逾50美元，创逾一周新低。

一、暴跌成因剖析

关税豁免与贸易缓和削弱避险溢价

特朗普政府上周五明确“黄金不会被征收关税”，直接消除了市场对贸易摩擦升级的担忧。此前因误传黄金关税可能适用而引发的避险买盘迅速撤离，期金一度回吐2%涨幅。叠加中美宣布延长关税休战90天，美国对华30%关税与中国10%反制措施维持不变，全球贸易紧张情绪缓和，黄金“贸易战溢价”大幅消退。地缘政治方面，俄乌和平谈判取得进展，市场风险偏好回升，进一步打压黄金避险需求。

经济数据疲软与政策预期博弈

美国7月ISM服务业PMI仅50.1，低于预期的51.5，就业指数跌至46.4（疫情以来最低水平之一），价格指数升至69.9（2022年10月以来新高），显示服务业面临需求疲软与成本上升的双重压力。尽管数据疲软强化了美联储降息预期（9月降息概率85.9%），但市场担忧通胀粘性可能延缓政策转向。若后续通胀数据超预期，美联储或推迟降息，加剧黄金抛售压力。

市场情绪与技术面共振下挫

金价跌破3350美元关键支撑位后，触发程序化交易止损盘，进一步放大跌幅。技术指标显示，黄金1小时图RSI跌至45，MACD死叉信号强化，短期空头占优。此外，期金与现货金溢价扩大至60美元以上，反映市场对远期通胀预期降温，投机资金撤离。

二、CPI救赎之路：数据定乾坤

市场焦点转向北京时间8月12日20:30公布的美国7月CPI数据，这将成为决定金价走向的关键催化剂。当前机构预测分化：

预期值：CPI同比涨2.8%（前值2.7%），核心CPI环比0.3%（前值0.2%）。

影响逻辑：若CPI低于预期（如核心CPI环比0.2%），可能强化美联储9月降息25基点的预期，美元与美债收益率回落，黄金有望反弹至3370美元。富国银行指出，关税推升的商品通胀或被服务价格疲软抵消，7月核心CPI环比可能仅0.2%。

若CPI高于预期（如核心CPI环比0.4%），市场可能推迟降息押注，美元走强将打压金价下探3320美元。中金公司警告，关税影响释放与统计因素消退可能推动核心CPI环比升至0.3%-0.4%，需警惕通胀上行风险。

三、展望与策略前瞻

短期内，金价受多重利空压制或延续弱势，但美国CPI数据可能成为转折点。若数据符合或低于预期，黄金有望在3340美元附近企稳反弹；若超预期，可能下探3320美元关键支撑。中长期来看，全球央行购金、实际利率下行趋势与地缘风险仍为金价提供支撑，回调或为多头布局机会。投资者需密切关注CPI数据公布后的市场反应，同时跟踪中美贸易谈判、俄乌局势及美联储官员表态，把握阶段性交易机会。

（注：本文数据截至8月12日亚盘早市，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）