美联储9月降息预期减弱，金银数据敏感期操作指南

上周五美国劳工部公布了5月非农数据。整体来看，该数据表现优于预期，显示美国就业市场仍有一定韧性，具体分析如下：

新增非农就业人数：5月新增非农就业13.9万人，虽低于4月修正后的14.7万人，但高于市场预期的13万人，表明美国就业市场仍在创造就业机会，一定程度上缓和了市场对经济衰退的担忧。

失业率：失业率维持在4.2%，与预期和前值持平。5月失业人口小幅增加了7.1万人，但由于退职者人数较上月明显回落，减少了15.1万人，使得失业率得以保持稳定，说明劳动者就业稳定性有所增强，在关税压力下主动辞职的情况减少。

平均时薪：平均时薪同比增长3.9%，高于预期的3.7%，且前值也由3.8%修正至3.9%。平均时薪环比上升0.4%，这显示出劳动力成本在上升，劳动者的薪资待遇有所提高，但同时也可能给通胀带来一定压力。

非农数据公布后，10年期国债收益率上行11个bp至4.51%，美债收益率大幅上行。美元指数走强，上涨0.45%至99.19，创近三月新高，反映市场对经济与政策的乐观预期。同时，美股三大指数也集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨1.2%，标普500指数涨1.03%。从长远来看，本次非农数据高于预期，失业率稳定，就业市场依旧稳健，短期内美联储或继续保持观望，市场预期9月降息减弱。

交易策略：

现货黄金

反弹至3340.00企稳做空，目标3320.00

现货白银

回调至35.600企稳做多，目标35.800

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。