特朗普“解放日”关税政策被裁定违宪，全球贸易格局面临重构

当地时间5月28日，美国国际贸易法院作出历史性裁决，认定特朗普政府4月2日宣布的“解放日”关税政策越权，裁定总统无权对贸易伙伴全面加征关税。这一裁决不仅直接冲击美国贸易政策根基，更引发全球贸易伙伴连锁反应，欧盟、墨西哥等主要经济体已启动报复性关税预案。受此影响，5月29日亚洲早盘现货黄金价格跳空低开，暴跌30美元至3261.27美元/盎司，创5月22日以来新低，美元指数飙升至99.98，全球金融市场剧烈震荡。

一、法律裁决：关税政策合法性的“致命一击”

美国国际贸易法院在裁决中明确指出，特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施关税的行为超越宪法赋予总统的权限，国会才是唯一有权制定贸易政策的机构。法院认为，贸易逆差本身不构成国家紧急状态，总统无权以此为由单方面发动全球贸易战。这是对特朗普关税政策的首次重大法律挑战，若最终维持裁决，将直接瓦解其贸易保护主义政策的核心基础。尽管特朗普政府已提交上诉，并要求联邦巡回上诉法院暂停执行裁决，但法院给予行政部门最多10天时间停止征收关税，短期内政策不确定性大幅降低。

二、全球反应：贸易伙伴“起义”风险升级

欧盟：报复性关税箭在弦上

欧盟委员会已启动对美国商品加征关税的法律程序，拟对价值950亿欧元的美国农产品、工业设备等实施对等反制。德国经济部长哈贝克表示，“美国试图通过单边关税重塑贸易规则的做法已触犯国际法，欧盟将坚决捍卫自身利益”。此前特朗普威胁对欧盟商品征收50%关税的言论已导致欧洲股市全线下跌，法国CAC40指数、德国DAX指数均跌逾1%。

墨西哥：法律与经济双反击

墨西哥外交部宣布将联合加拿大向WTO提起申诉，要求裁定美国关税政策违反国际贸易规则。同时，墨西哥经济部已制定对美出口商品清单，拟对美国农产品、汽车零部件等加征15%-25%关税，涉及贸易额超200亿美元。墨西哥总统洛佩斯强调，“我们不会坐视美国破坏北美供应链稳定，将采取一切必要措施保护本国产业”。

中国：敦促美方回归多边框架

中国商务部发言人表示，中方一贯反对单边主义和保护主义，敦促美方尊重法治和国际贸易规则。尽管此次裁决未直接涉及对华关税，但分析人士指出，若美国贸易政策法律基础动摇，可能为中美经贸谈判创造新契机。

三、黄金市场：避险情绪退潮

价格暴跌与资金撤离

关税政策被叫停的消息导致市场风险偏好快速修复，资金加速从黄金等避险资产撤离。5月29日亚洲早盘，现货黄金开盘即跌破3300美元/盎司关口，最低触及3261.27美元/盎司，较前一交易日收盘价暴跌30美元，跌幅达0.91%，成交量激增21.9万手至45.5万手，创近一个月新高。与此同时，美元指数飙升0.35%至99.90，美债收益率攀升至4.45%，进一步压制黄金吸引力。

四、后续风险：政策反复与地缘黑天鹅

特朗普政府的法律反击

尽管特朗普政府已提交上诉，但法律专家指出，若联邦巡回上诉法院维持原判，特朗普可能转而援引《贸易法》第301条款或推动国会立法，试图绕过宪法限制恢复关税政策。这种政策反复可能引发市场剧烈波动。

地缘政治的不确定性

中东局势持续紧张，以色列在加沙的军事行动和伊朗铀浓缩活动仍可能随时点燃避险需求。此外，俄乌冲突升级、朝鲜半岛局势变化等地缘风险点，均可能成为黄金价格反弹的导火索。

特朗普“解放日”关税政策的法律危机不仅引发黄金市场剧烈调整，更可能重塑全球贸易格局。当前市场已进入空头主导阶段，操作上应顺势而为，等待反弹沽空机会。同时需警惕地缘政治和政策变化带来的不确定性，严格设置止损保护本金安全。未来一周，投资者需重点关注美国核心PCE物价指数、美联储官员讲话及中东局势进展，这些因素将决定黄金市场的短期走向。