金银市场解读：经济、地缘、供需影响下的交易策略

一、现货黄金基本面：

宏观经济：美元暴跌与实际利率下行双重驱动

美元指数跌破98，创2023年新低，美国财政赤字率6.6%、国债36万亿美元压顶，外资3月抛售美债680亿美元，加速“去美元化”；

实际利率降至1.1%（10年期美债收益率4.65%-通胀预期3.55%），创2020年3月以来新低，黄金机会成本优势凸显，全球黄金ETF单周净流入78亿元。

地缘政治：俄乌谈判缓和与中东风险交织

俄乌释放对话信号：普京称“对会谈持开放态度”，泽连斯基提出“30天停火协议”，黄金短线急跌1.2%后反弹，反映市场对“有限缓和”的谨慎预期；中东局势持续紧张：以色列空袭伊朗核设施推高原油风险溢价，中东地区黄金投资需求Q1同比增22%，支撑避险买盘。

货币政策：美联储政策博弈与全球央行购金潮

美联储降息预期升温至90%，特朗普施压“立即降息”加剧政策不确定性，美元贬值与利率下行形成黄金“双向支撑”；全球央行加速囤金：中国4月增持29吨（总储备2292吨），Q1全球央行购金229吨（+34%），新兴市场占比72%，“去美元化”强化黄金战略地位。

市场供需：投机热情高涨与实物需求分化

投机性多头持仓创纪录：COMEX黄金期货多头持仓58.7万手（2020年以来新高），国内黄金期货持仓量突破80万手，散户通过杠杆加速入场；实物需求“冰火两重天”：投资需求激增（银行金条销量+150%），但高金价压制首饰消费（亚洲需求-8%），呈现“投资热、消费冷”格局。

二、现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金的市场表现，价格走出了强势单边上涨行情，顺利抵达目标位3460.00，成功斩获42美元丰厚利润。从15M周期级别走势深入剖析，当前15M周期的双均线顺向多头排列，后续价格继续上涨的概率较高。

鉴于此，建议投资者等待价格回落至下方支撑位3461.00附近时开仓做多，止损设置于下方低点支撑位3441.00，止盈设置于15M周期通道上轨附近的3509.00即可。

三、现货白银技术面：

复盘亚洲盘现货白银在市场中的运行轨迹，价格整体呈现出横盘震荡的走势。聚焦当下4H周期短期走势细节，4H周期双均线顺向多头排列，后续价格顺均线方向上涨的概率相对较高。

结合技术分析给出如下操作建议：建议投资者等待价格回落至下方低点支撑位32.100附近时开仓做多，止损设置于下方低点支撑位31.550，止盈设置于上方压力位33.400。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。